优质股票群网(www.yzgpq.com)是查找、分享、加入优质股票群二维码的首选平台。

关闭登录优质股票群网

我的位置:首页 > 股票分析 >

【股票微信群】白酒股票投资逻辑的动摇

周五,酒类股票大跌。白酒股至尊宝贵州茅台,已由2月18日最高价格2608元/股,跌至不到1600元 /股,每股下跌1000元。其他白酒股票及重仓白酒股的基金,已连续创出新低。表面上是市场传出一则《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》,透露出管理层对资本对白酒市场影响控制而产生的非健康发展的担忧。其实质是白酒股票投资逻辑已产生动摇。    


       有人说,我最烦事后诸葛亮,我的股票、基金已经埋到半腰了,你出来分析原因了。其实关注本公众号的朋友都知道,当以茅台为代表的白酒股票及投资白酒股的基金在今年2月底达到疯狂时,本公众号在2月23日发文《香料崇拜、茅台信仰及帝国轮回》、3月2日发文《A股会有面值退的白酒上市公司吗》,就明确认为白酒股票的投资逻辑存在问题。


        比如下文:    


       “白酒类上市公司,真的是人见人爱,花见花开,基金经理随身带。白酒类公司自带流量不说,上市公司只要沾酒必涨,白酒飘香成为资本市场的宠儿。一位网红基金经理总结了白酒上市公司的投资逻辑,具有一定的代表性,主要逻辑是:            


       1、白酒文化是中国传统文化之一,有几千年的历史。自古帝王将相、文人墨客都会把理想、抱负、情感,通过酒来表达、传递,比如“对酒当歌、人生几何”、 “明月几时有、把酒问青天”,白酒文化会在中国文化中传承下来。              

        2、高档白酒是高层次政、商交往的媒介。无论人们如何诟病,国人交往的酒文化客观存在,而交往中白酒充当了重要的媒介作用,在政商交往中,饭局及馈赠礼物是否高档,很大程度以用酒的价格为标准。                           3、白酒消费融入生活日常生活当中,是必须消费品。随着人民生活水平提高,白酒特别是中高端白酒用品会大幅增加。                            4、饮用白酒后独特的体验,让喜欢上白酒的人欲罢不能,白酒消费会是一种永续消费。              

         5、白酒具备一项特有功能,就是可以储存,且储存年限越高,价格越高。因此,白酒具备了消费和储存的两项功能,储存需求的量甚至高于消费量,实际需求远大于消费需求。                

         6、白酒特别是高端白酒供给有限。每一品种白酒都需要特定土壤、水,特定窖池形成的微生物和特殊工艺,每一品种、每一年份的白酒都是独特的存在,供给十分有限。    

         于是,享受着、储藏着高档白酒的基金经理,因为他们对高档酒的喜爱或者“最懂”,拿着投资人的钱投资着酒类股票,并获得股票上涨带来金钱上的收益,基金经理和高档白酒互相成就了彼此。        


       想到了大A朋友圈中已经退市的退市刚泰和即将退市的退市金钰。      

         退市刚泰曾被称为互联网珠宝第一股,退市金钰曾被誉为中国翡翠第一股,都曾是大A朋友圈中的大牛股,市场地位不亚于现在的白酒股票。        

         退市刚泰总市值曾达到264亿元,复权价格达到285元/股。在2014-2016年走牛时,低位涨了6倍。2015年定增时,获得腾讯等知名企业、基金加持入股。2019年9月季报显示,公司净资产还有3.05元/股,其中存货价值达到60.5亿元,但仅时隔一年,根据2020年9月季报显示,公司净资产只余0.59元/股,存货价值仍高达49.6亿元。刚泰退市时价格锁定0.3元/股,股东多达2万余。        

       退市金钰复权价格达到215元/股,曾被“股神”徐翔相中并重仓持股,也是一些基金的爱股。019年9月季报显示,公司净资产还有1.23元/股,其中存货价值达到84.65亿元,但仅时隔一年,根据2020年9月季报显示,公司净资产只余-0.24元/股,存货价值仍高达84.64亿元,说明该批存货既没形成什么销售,也没有进行价值重新评估做资产减值处理。目前金钰已在退市整理期,价格在0.18元/股左右浮动。      

       再讲讲当时基金经理和股票分析员对此类股票的投资逻辑吧。    

       1、喜爱、佩戴玉石、珠宝文化是中国传统文化之一,有几千年的历史。玉寓意着美好、美德和富贵、奢华,比如“兰陵美酒郁金香,玉碗盛来琥珀光”、 “洛阳亲友如相问,一片冰心在玉壶”,玉石、珠宝文化依然会在中国文化中传承下来。      

        2、玉石、珠宝是高档人士的馈赠佳品。在高端政、商交往时,玉石、珠宝是馈赠礼物的最佳选择。“黄金有价玉无价”,馈赠黄金,很容易判断其价值而产生官商勾结腐败的风险,而玉石珠宝属于朋友间的雅赠。  

       3、玉石、珠宝已成为一般性高端消费品。特别是在中国掌握财政大权的女性,对玉石、珠宝有特殊的偏好,玉石、珠宝已成为都市女性必备物件,随着消费升级,广大低收入人群也会加入玉石、珠宝的消费行列。                     4、不仅可以穿戴,还可以传代。会随着岁月价值递增,是抗通胀的好品种。          

         5、产出量越来越少。中国国内已没有存量矿产,缅甸对玉石、翡翠的开始也越来越规范、控制,产量远不能满足需求。      

         6、此类上市公司,随着年份增加,库存价值越发增加,股价将永续上涨。      

        好熟悉的语言,好熟悉的味道。不怪引得商业大贾、精英大咖竞折腰,嗯,股价也折了腰,折的只剩零头了。”      


        上文转帖的是酒类股票与珠宝类股票对比的内容。其实如此熟悉的味道,在当时房地产股票泡沫时,也是甚嚣尘上。      


         在十年前房地产股泡沫辉煌期时,投资的逻辑也是如此,不按企业分析、财务分析进行投资,而按照赛道、逻辑进行投资下注,普通投资人如此,专业投资人也如此。


         比如当时投资房地产股票的逻辑就是:房地产属于刚需,属于大消费板块,中国城市化进程会导致数以亿计农村人口进城,房地产的土地、住宅有限供给与城市扩大的无限需求,难以匹配。随着通胀的自然增长或者加剧,房地产具有无限的抗通胀能力。房地产升值远大于货币的贬值,房产作为存货,一旦重估,股票内在价值将更会体现。总之,投资房地产股票貌似是一个相当安全稳赚不赔的买卖。  


         仅仅不到十年,现在房地产股票状况如何?很多房地产企业面临困境和财务危机,大多数房地产股票不被市场认可而按净资产折让交易。  


       白酒特别是高端白酒的消费者是谁?主要是那些出生生长在生活困难时期但随着改革开放的历史机遇,获得了财富和权力的一代人中的一群人。这群人掌握享有了社会中大多数资源后,会对年轻时的缺失进行补偿,这种补偿有时甚至是非理性或者病态的,比如通过对高端酒的迷恋甚至糟蹋,来显示自己的权力和财富。这代人、这类人过去后,会一直如此吗?      


       这种不理性甚至病态的消费,又甚而将消费品上升为投资物,并非可持续的。白酒包括高端白酒,其本质就是一种消费品,其投资、估值逻辑只能按照大类消费品进行参考。


        所以,白酒股的价值回归,不仅仅是一个通知对市场的影响,应该说市场对白酒股的投资逻辑已经产生了疑虑并修正。当这种修正还没有完成时,千万莫碰白酒股票,也千万莫碰重仓白酒股的基金。



本文地址: http://www.yzgpq.com/article-show-id-367.html

优质股票群,最专业的微信股票群、QQ股票群、股票公众号二维码推荐平台。 声明:本站所有内容均来源用户分享或者网络,如您的权利受到侵害,请联系我们。
Copyright © 2015 www.yzgpq.com 优质股票群 版权所有