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【优质股票群】股市再战3000点,怎么看,怎么干?

股市下跌到了现在又开始了对于3000点的挑战,怎么看,怎么干?是不是A股就完了,或者A股马上就能反转了。这可能是目前股市当中所存在的两个主要观点。我的观点,是基于这样两句话:


在战略上藐视敌人,在战术上重视敌人。


在战略上乐观并保持足够的定力,在战术上谨慎保持足够的机动灵活。




很多人都知道四渡赤水的奇迹,可谁还记得就在这之前,红军所遭遇的挫折。原因是没有客观的认清“敌我力量”的对比,以硬碰硬,以强对强,但是却是用自己的不足对抗“敌人”的优势。同样,我们自己手中的资金,不就是我们的士兵,对手强大之时,并不需要全力进攻,“硬碰硬”。抓住对手的不足,寻找战机,以弱胜强,在局部,阶段性的集中优势兵力打一场有把握的胜仗。而不是,在消耗战中,对攻。


显然,这个错误是战略上的错误,而不一定是战术上的问题。虽然,最后体现在了“战术”上的屡战屡败却并非枪打的不准,这样的技术问题。很多朋友,找错误归结于选股的问题,恐怕是有“南辕北辙”,“刻舟求剑”的根本错误。




战略上为何要保持乐观。这种乐观,并非盲目的乐观,或者口号式的乐观。我的乐观基于几个方面的原因:




一,从股市的投资者结构来说,投资者和上市公司是市场的最为重要的参与者。很多人习惯用国外市场的分析逻辑套用A股市场的走势逻辑分析。南橘北枳,削足适履,生搬硬套或许正是这些分析的根本错误。中国股市有着中国股市的特色,如果不能深刻的理解中国的经济制度和中国股市的基本特色,是无法认识,了解,应用投资的基本规律的。中国股市当中,最主要的稳定力量并非,机构投资者,当然从流动性补充而言确实需要机构投资者的贡献是巨大的。中国股市非常重要的稳定器是上市公司的法人股份,尤其是占据重要权重和比例和国有法人股。我们再来理解中学学到的这样一句话:经济基础决定上层建筑。




二,从经济危机演化的三个不同阶段来说,第一个阶段是流动性危机,其次演变为债务危机和信用危机,接着就是金融危机和经济危机的过程。最容易发生,也是最容易阻止灾难演变的时点是流动性危机的时候,这个时候只要注入足够的流动性,就可以来化解或者推迟经济危机的演进。而对于股市来说,在流动性充裕,经济相对相好的背景下进入全面熊市的概率是很小的。




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2019年的元月开启的慢牛过程,同M2在ESA的触底反弹,对于宏观流动性的支持其实是分不开的。现在流动性的长期补充,实际上给了市场从战略上能够逐渐走强的流动性支持。




三,从巴菲特指标来看,巴菲特指标就是用股市市值与GDP的比值。看美股的最新的比值为178.35%,而A股的数值为73.22%。这个数据,可以从两个方面来理解,一个是如果美股下跌一般就意味着美国当年的GDP清零。所以,即使美股遇到比较大的问题,华尔街和白宫,比谁都着急,不用太过担心美股的长期波动问题。另外一个是对于A股来说,73.22%说明股市的价值本身没有得到足够的体现。甚至跌出了理论的合理区间。真正的是具备投资价值的空间当中。


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四,从技术层面来看,截止4月22日,从中证500看到的破净股比例是非常重要的恐慌性和市场底部判断的指标。目前的破净股比例已经接近2018年年底和2020年3月的相对高位。是最近10年数据的99.918%。25日的急跌中,部分个股同步杀跌后,这个数据可能会继续新高。相当于,随便把优质上市公司卖了,都可以抵偿你的投资。股市的价值也已经具备了。


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在保持战略乐观的同时,我也认识到短期和战术上的挑战及不确定性。目前,能看到的情况是四个方面的问题:


一,俄乌冲突当中,为新国际秩序的建立方式和手段,以及冲突的激烈程度进行了重新的定义。随着二战后世界政治和经济秩序的建立,完善,裂痕,现在甚至面临这崩溃的危险。那么新的游戏规则和世界秩序是怎样的面目。这点会影响世界经济格局的重构,而只有稳定和秩序才是经济发展的稳定力量。


二,新旧经济动能切换当中的长期性和稳定性的关系处理。经济发展的基础是科技的进步,而随着新科技革命的临近,各国的竞争压力都非常大。从国内来说,基础研究的相对薄弱,产业链的“卡脖子”,都是现实存在的困难,也都不要时间克服。这种新旧动能的切换过程,也不仅仅是靠投入就能解决的。很多人要不低估了短时的困难要不就是高估了暂时的瓶颈,实际上都不够全面。这也是目前部分人信心不足的原因。


三,疫情反复之下,新的管控方式的探索。除了俄乌冲突的突发事件,疫情的散发,也在考验着各个部门的协调和管理能力。在面对变异病毒的时候,新的管控模式,管理方式,高效的,对于经济尽可能减少影响的协调机制和政策机制,这些都需要在实践中摸索,建立,修正,完善。


四,部分机构的预期管理不足。对于市场的风险认识不足,缺乏底线思维。用喊话和口号来代替实际的行动,协调一直的管理。实际上,对于投资者的预期管理是不足的,甚至造成了长期喊话后的“审美疲劳”。



从这些因素来看,有利的因素是中长期的,而困难的因素是阶段性的,短时的。我们既要认识清楚短期的困难和市场的复杂性,更要深刻的理解中长期的战略稳定性,拥有坚定看好未来的决心。



我反对多头速胜的鼓吹,也反对空头持续的绝望。



关于现在阶段的交易,不能用情绪和理想来做判断,从数据来看,短期的空杀空之后,会出现阶段反弹,而反弹之后,磨底将正式开始。正如板块轮动训练营开始之前的预判,就两个目的,一个是学习控制仓位,一个是择机做好个股。


当我们拥有战略定力和决心的时候,绝望情绪之下所形成的机会也将展现出自己独特的魅力。想起了,1月3日对于全年走势的按个关键词判断“落差,谨慎,起点”,也想起了4月初第二季度的核心词“修复”。


二季度,在谨慎中,一起迎接A股2022新起点!



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