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【股票群】长江电力,股票中的储蓄银行

12月27日茅台的分红按时到账,另外一笔收入也同时到,我就一并加仓长江电力。今天大A小涨,我的仓位也小幅上涨,股友群里又是一片热情洋溢的气氛。


既然加仓了长江电力,就分析一下这家公司。


长江电力是国内水力发电的龙头企业,具有行政保护的垄断地位。主业就是水力发电,公司现在运行和管理的大型水电站有6座,包括三峡电站、葛洲坝电站、溪洛渡电站、向家坝电站、乌东德电站、白鹤滩电站,都是国家重大战略工程,且都在长江干流之上。可以说整个长江上的水力能量都被公司承包了。


我国目前发电类型主要还是火力发电,烧煤的成本越来越高,同时带来环境污染的成本,没体现在报表上,火电必然会被淘汰。与之对比,水电绿色环保、政策倾斜力度强、规模大,还毛利润高,2021年毛利率为60%以上,近几年都在60%左右浮动。


做企业最怕的是产品滞销,要么是市场上出现价格更低的同级别产品,要么是竞争对手搞创新,产品迭代,导致自己产品被淘汰。然而优秀的企业,从来没有这种困扰,产品永远受市场追捧,只有产能才是企业营收的极限。比如茅台、比如长江电力。滚滚长江流水不绝,长江电力的收入就一直都在。这也是公司几十年来股价稳步上涨的根本原因。


长江电力因为盈利稳定,价格波动较小,我一直当做储蓄现金的股票,当有多余的现金且不知道买什么,我就选择先买进长江电力。


公司的风险,主要是营收受限于长江水量。今年气候干燥、长江水量少,导致公司发电量降低,营收和利润都在减少。但天气影响是暂时的,长江水量总体会在一定的范围内浮动。另外,水电站本身具备调节水量枯荣的作用。所以可以断定,天气是有影响,但风险不大。


今年公司业绩较差,股价短暂下跌,目前动态市盈率在18倍,属于比较便宜的位置。


未来增长的空间在于,公司抽水蓄能项目的布局,会进一步提升发电能量利用效率,用电低谷时抽水留存能量,用电高峰期将能量释放出去。使用效率的提升将带来毛利和营收的提升。


另外,从全球来看我国的电费整体比较低。未来电价存在上涨的可能。


基于不持有现金的原则,因为最近几只关注的股票都持续上涨,超过理想买入价。所以近期,如果有其他小额资金收入,都会放进长江电力。


今天是周三12月28日,我在广州办公室的大部分同事都是阳过,结束了病假回来上班,办公室又热闹起来。A股用小涨来提前布局经济复苏板块。对2023年,我仍然用满仓来表达乐观的期待。



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